中国股市的所有大跌都是买入良机

        京顺资本经理赵耀庭表示，中国将走向"V"复苏和GDP正增长，这支持了目前A股估值的合理性，并预计今年下半年将继续表现良好。在美国，他预计美元将继续走弱，美国股市将被高估，但不排除近期股价走高的可能性。

        在过去6个月里，新型冠状病毒造成了全球不确定性，对经济活动的限制导致需求空前下降。景顺亚太(不包括日本)的全球市场策略师赵耀庭最近在一次媒体网络研讨会上表示，随着中国成功控制了新型冠状病毒疫情，中国将继续实现强劲的经济反弹，而美国在复苏过程中将面临更多挑战。

        腾讯金融作为参与的媒体参加了研讨会。在会议上，赵耀庭表示，中国的经济基本面在不断改善，有望成为今年世界上少数几个能够实现经济复苏和国内生产总值正增长的国家之一。它也支持他的观点，即A股估值仍然合理，并将在下半年继续表现良好。"我们认为中国股市的任何重大下跌都是买入的机会，"他说。

        在美国方面，赵耀庭表示，美国尚未迎来重大复苏，第二波新型冠状病毒疫情可能会对美国经济产生影响。为此，美联储将在可预见的未来将基准利率维持在接近0%的水平，保持宽松的货币政策和充足的流动性。

        就美元和美国股市而言，由于美国利率仍处于低位，预计美元将继续走弱；他确实认为，美国股市现在被高估了，但他不排除随着近期政策继续出台，美国股市估值上升的可能性。

        总体而言，赵耀庭表示，新兴市场股票的表现预计将优于发达市场股票和固定收益股。他还表示，在这种情况下，投资者不应押注市场下跌，未来将出现一个新的周期，一个长期低增长、低通胀和长期政策支持的新市场周期。

        他还表示，他对今年下半年代表旧经济的股票持谨慎态度，因为它的前景非常不确定。

        在中国方面，赵耀庭说，随着中国成功地控制了新型冠状病毒的流行，中国的经济基本面有了很大的改善，有望成为今年世界上少数几个能够实现经济复苏和国内生产总值正增长的国家之一。

        赵耀庭援引景顺每日数据指标的话说，房地产销售、煤炭使用和交通堵塞，以及其他一系列来自不同行业的关键数据，都表明中国在2019年年底正处于全速或接近全速运行。这些趋势表明，到2020年，中国企业应该能够实现正利润，经济正在稳步走向强劲反弹。赵耀庭认为，中国经济在许多方面基本上已经恢复到正常水平，尽管私人投资和消费仍然相对疲弱，但之后可能还会有进一步改善。

        他还表示，第二次疫情的情况被大大夸大了；尽管未来可能会出现第三、甚至第四波新冠肺炎疫情，但风险是可控的。随着中国继续采取措施遏制这种病毒，即使出现了一些新病例，也可以迅速而有效地加以控制，这也将支持中国未来的经济表现会更好。

        在反映A股市场时，赵先生表示，由于强劲的经济复苏和有吸引力的估值，A股估值仍然合理，今年下半年将继续表现良好。根据中国证券交易所(China Stock Exchange 300)300指数，标准普尔500指数的市盈率折价约为40%，为2014年4月以来的最大折价，因此中国股市具有巨大的投资价值。

        我们认为中国股市的任何重大下跌都是买入的机会--一旦地缘政治事件平息，中国经济将有非常强劲的复苏，市场情绪将继续为中国股市提供支撑，"赵耀庭说。

        美国：美元将继续走软

        美国股市估值过高，但不排除走高。

        在美国方面，赵耀庭表示，他对美国新一代冠状病毒流行的第二波及其负面经济影响感到担忧，这是美国股市未能准确让步的巨大风险。美国股市的出色表现似乎与不断恶化的经济基本面严重脱节。

        在反映美元和美国股市的情况下，赵树清表示，由于美国利率仍处于低位，美元预计将继续走弱；他确实认为，美国股市现在被高估了，但他不排除随着近期政策继续出台，美国股市估值上升的可能性。