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外商投资连续20个月增加了人民币资产的净持有量,人民币资产吸引力持续增强

2020-08-10 10:53:03 来源:- 作者:-

最近,美元指数继续下跌,截至8月5日15:30,美元指数下跌0.21%,至93.0789。7月份美元指数从3月份的最高水平下跌约10%,这是近十年来的最低水平。


美元指数是衡量美元坚挺程度的指标,通常用来判断美国出口竞争力和进口成本的变化。专家认为,美元指数大幅下跌,表明市场多数投资者都在抛售与美元相关的资产,反映出人们对美国经济信心的下降。


光大金融市场分析师周茂华表示,近期美元走软反映了美元的"盈余"。这主要反映在美联储(Fed)无限供应美元流动性、美国政府出台大规模财政刺激政策、全球贸易等经济活动收缩以及美元需求相应下降,以及美元资产吸引力下降。


周茂华说:美联储无限的供应流动性导致了美元流动性的泛滥,再加上全球贸易活动对美元的萎缩,以及美国股市等资产的历史高位,美元资产的吸引力已经下降,美元仍然是短期的。


招商证券(China Merchants Securities)宏观分析师谢亚轩认为,从历史上看,美元指数走弱的主要原因有三:一是美联储相对宽松的货币政策;二是美国经常账户缺口(占GDP的比例)恶化;三是美国经济增长与全球GDP增长相比有所下降。


谢亚轩认为,新冠肺炎疫情爆发后,美联储采取了一系列量化宽松政策,但新冠肺炎在美国的发酵,特别是二次发酵,延长了受疫情因素影响的美国经济的持续时间,短期冲击延伸至中期的可能性正在上升,与此同时,包括中国在内的一些经济体的经济基本面可能比美国更乐观,这是近期美元指数走弱的一个主要因素。


美元走弱影响了金融市场的表现。一方面,美元走弱将改善非美国货币的表现,新兴市场资产的吸引力将增加,从而帮助海外资本进入新兴市场;另一方面,许多新兴市场国家将用美元偿还债务,而疲软的美元将有助于降低新兴市场国家的债务成本。


根据经验,美元疲软有助于扩大我国货币政策空间,政策和经济前景有利于人民币及其资产,但美元疲软对人民币和资产的影响有限,国内市场与防疫控制、宏观基本面和政策更紧密地联系在一起。"周茂华说,自5月以来,美元指数下跌了近7%,人民币汇率同期升值了约1.6%,而美元对人民币整体汇率在"7."附近波动较大,这主要是由于国内经济持续复苏和扩张、对外贸易坚挺、人民币资产吸引力不断增强和美元疲软所致。人民币在合理均衡水平附近的短期强势运行模式预计将继续下去.


周茂华认为,下半年人民币资产的内外部环境将继续受益,在国内疫情的控制下,经济持续复苏和扩张,企业盈利前景改善,金融改革开放深化,人民币资产估值低迷,全球流动性和人民币汇率稳定运行,人民币资产的长期配置价值突出。


根据中央债务登记结算有限公司最新数据,截至2020年7月底,中央国债境外机构债券面额达到2344124万亿元,增长1481.13亿元,比去年同期增长6.74%,比去年同期增长38%。自2018年12月以来,外资连续20个月增持中国国债,表明对人民币资产的信心日益增强。



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