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证券公司策略:震荡结束时的短期波动不会改变A股的上涨趋势

2020-08-10 11:05:02 来源:- 作者:-

8月9日,上证综指上周上涨1.33%,成交量较前一周、周四和周五有所放大,走出了触底趋势。未来市场将如何解读?看看最新十大券商的战略总结。


在贸易摩擦争端影响可控的背景下,未来潜在增量资金依然充裕,市场短期冲击打开增量资金入场空间。配置方面,中报季,医药短期回调后,必选消费,科技板块龙头仍可依托优秀半年报获取超额收益。对于新进入者,我们建议更加前瞻地布局四季度潜在上涨品种,重点关注三条主线:一是受益于美元疲软和大宗商品/能源价格上涨的板块,包括黄金,有色金属和化工; 以及受益于经济复苏和消费增长的替代消费品种,包括汽车,家电,家居,装饰,品牌服装和休闲服务


华泰证券:市场波动加剧后的再平衡


自八月份以来,市场波动大幅上升,反映出市场差异不断扩大。我们认为,后续市场预计将再次走向一个一致的过程,或进一步偏向价值股的风格。在政策取向方面,中央银行第二季度的货币政策再次明显调整。我们认为实际上是为未来的"十四五"预留政策空间。在此基础上,A股市场较为缓慢或较为稳健.我们维护"牛"而不是"快牛"的判断,并配置"内循环"相关板。


广发证券:牛市关注中期通胀交易


a股仍处于‘弱盈利修复+流动性维护’的友好组合中,全球央行应对COVID-19疫情的大幅宽松已经体现为通胀预期的快速升温,我们延续此前结合产业趋势,中报业绩,估值和基金仓位的思路,在‘通胀交易’中挖掘景气的合理估值。


财通证券:对有限公司调整的外部压力--抓住结构性机遇

对于随后的市场环境,虽然货币政策的保证金已经收紧,但流动性仍然相对充裕的环境下,市场仍有很好的活跃程度。此外,国内经济数据在国债持续改善的同时,企业盈利也出现反弹。因此,基金和市场跟踪机会的重点可能会转移到业绩驱动的板块和个股,投资者可以关注预期不佳的领域。在配置理念方面,可以平衡地关注电力设备、有色和化工等受益于经济循环逻辑的顺周期产业,以及有望实现性能的消费电子、半导体和计算机的领先者。


风格展望:顺周期占优,消费稳健,科技破位。主要结论:1)顺周期板块相对收益确定性高,目前风险偏好下降,整体估值已经较高,资金有从高估板块阶段性流向低估板块的动力。经济季度修复增长,PPI拐点显现,顺周期板块面临利好宏观环境。 从高频盈利数据看,顺周期板块6月盈利改善的斜率具有相对优势。 在"国内大周期"中,应以"两新一重"打造利好周期板块。2)消费和医药仍具长期配置价值,短期下行风险有限,压力测试显示,虽然消费和医药估值超过95%,但目前估值包含的盈利预期并不太高,根据中报情况,消费和医药板块高估值基本面坚实。3)科技短期受风险偏好下行影响,中期仍有上行空间,短期看风险偏好下行压制科技板块,中长期看科技板块向上弹性和成长空间均在。


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