受中国可建并购案影响，葛洲坝连续两日复牌

10月27日，葛洲坝(600068.SH)宣布，葛洲坝间接控股股东

资本市场反应迅速。10月28日，葛洲坝恢复了交易，即一字一句地涨停，封存了430万只手，最终达到10.02%。10月29日，葛洲坝再次开盘，上涨10%，每股7.37元。

中国能源建设集团是中国能源建设集团(以下简称中国能源建设集团)上市公司，主要从事建筑合同业务，成立于2011年9月29日，经国务院批准，由国务院国资委直接管理，主要经营能源、电力、水利、水利、铁路、公路、港口、航道、市政工程、城市轨道等领域。

根据调查结果，今年上半年，中国建筑收入同比下降4.04%，至1055.97亿元；股东净利润同比下降57.41%，至9.19亿元。

葛洲坝是一家在中国成立的子公司，成立于1997年，同年在上海证券交易所上市。葛洲坝是建筑行业最具代表性的上市公司之一，其业务更加多元化，包括工程建设(电力、交通、市政、环保、水利等基础设施建设)、工业制造(水泥、民用爆炸、环保、高端设备制造等)、投资业务(房地产、公路运营、供水等)和综合服务(金融等)。

合并后，葛洲坝最终将退市注销。中国能建将实现A股和H股两地上市，进一步拓宽融资渠道。至此，中国能源建设控股股东仍是中国能建集团（预计A+H合计持股比例将为45.08%）。国务院国资委持有中国能建集团90%股权，仍为中国能源建设的实际控制人。

这一次，在实施中央国有企业改革部署的背景下，通过股份交换和葛洲坝重组，双方可以消除同样的竞争，促进双方业务的协调发展。

兴业证券指出，重组有利于消除潜在的同行竞争和相关交易，同时发展和加强支柱业务，促进企业转型和升级。

葛洲坝被取消后，中国可以建设的房地产业务如何发展，也是双方重组所关注的问题之一。然而，葛洲坝的核心业务是工程建设和工程制造，良好的整合将向此倾斜，房地产业务的想象力空间不大。

葛洲坝是国务院国资委确定的首批16家以房地产为主营业务的中央企业之一，具有房地产开发一级资质。房地产业务涵盖住宅、写字楼、城市综合体、旅游综合体房地产等行业，京津冀、长江经济带和泛珠三角等地区布局不佳，但葛洲坝内部业务比重不高。

根据调查结果，葛洲坝上半年收入较上年同期下降12.7%，至435亿元，净利润较去年同期下降更大，下降45%，至12亿元。其中投资和经营业务包括房地产、公路和水务，总收入为46.97亿元，仅占总收入的10.79%，房地产业务销售合同仅为58.21亿元。

但中国可以建设的房地产规模并不大，根据其财务报告，其房地产业务收入在今年上半年为33.38亿元，股权土地储备和股权土壤储存能力为213400平缓。

就中国目前的发展重点和房地产规模而言，除非中国今后能够对房地产业务进行重大调整，否则房地产业绩增长和规模发展可能会有更大的拉动作用。