鑫茂科技：专注光通信主业，收购增强整体实力

鑫茂科技于9月11日发布公告，拟以现金方式购买公司实际控制人控制的企业杭州富通通信技术股份有限公司持有的富通光纤光缆（成都）有限公司（以下简称“富通成都”）80%股权，交易对价为人民币6.64亿元。本次交易完成后，上市公司将持有富通成都80%股权，成为其控股股东。富通通信承诺，2018 年度、2019 年度和 2020 年度，富通成都实现的扣除非经常性损益后的归母净利润分别不低于7939万元、9877万元和11824万元。

富通成都主要从事光纤、光缆产品的生产及研发，2017年实现营收9.7亿元、净利润6289万元，具有较好的盈利能力。本次收购标的与上市公司整合后，将显著提升上市公司总体规模和综合竞争能力，有效增强公司盈利能力。

主业稳健增长，新项目推进顺利

鑫茂科技于8月份发布了2018年半年报。从半年报的数据可以看到，公司产品销售稳健增长，同时伴随扣非净利润的大幅增长和毛利率的持续提升。在聚焦光通信主业后，鑫茂科技在近几个季度取得了可持续性的业绩增长。

具体来看，2018年上半年，上市公司实现营业收入10.24亿元，比上年同期增长5.10%，其中光通信主营业务收入9.00亿元，同比增长13.73%，营业收入的稳健增长反映出公司在光通信领域的专注。更让人值得注意的是，公司扣除非经常性损益后的归母净利润3170.21万元，同比增幅达到157.96%，增长主要源于毛利率的持续回升。可以说，公司管理层持续推动落实降本增效，对公司盈利能力的提升效果明显。

从产品看，公司上半年生产光纤1161万芯公里、销售光纤1120万芯公里，销售光纤收入6.4亿元，同比增长7.24%；生产各类光缆235万芯公里、销售光缆199万芯公里，销售光缆收入2.08亿元，同比增长25.98%；大套管产品生产65吨，销售收入3213万元，同比增长119%；石英制品销售收入1116万元，同比增长47%。

伴随收入增长的是毛利率的持续提升——本期光通信产品毛利率为15.21%，在持续改善的基础上同比再增加1.5个百分点。随着公司上游光纤预制棒和石英大套管产品产销增加，产品结构得到优化，毛利率将有进一步提升的空间。

除了现有的业务规模外，公司新项目的推进也进展顺利。子公司久智科技石英衬套管二期扩产项目20台设备于2018年1月起陆续进行试生产，4月中旬已全部投入生产；同时，母公司已启动了对久智科技二期另16台生产线的投资，报告期内已完成设备基础和工艺管道施工，主要设备均已经全部订货，预计下半年投入生产。另外，山东济南光纤预制棒制造项目（募投项目）主体工程已完成，各类机电系统安装调试正在有序推进中。公司预期产业链优势将逐步显现。

收购带来协同效应，上市公司竞争力持续增强

本次收购富通成都股权，上市公司将实现扩大主营业务的规模的目标，同时进一步增强公司光通信业务的盈利能力。

富通成都是富通集团光通信板块重要的生产企业之一，也是光纤光缆行业的重要参与者。2017年，富通成都的光缆销量为765万芯公里，占中国光缆需求量比例为2.70%。作为西南地区的行业龙头，富通成都在光纤、光缆产品的研发及生产方面具有明显的竞争优势。

在生产制造方面，富通成都掌握了先进的生产工艺，拥有国际先进水平的光纤及光缆生产线。公司导入“工业4.0”和人工智能等先进理念和方案，利用设备智能化、数据系统化和物流自动化等技术手段，全面实现了光纤光缆生产流程和工序的再造，大幅提高了设备的效率，保证了公司产品的高质量和优性能。

在产品和服务方面，富通成都作为西南地区最大的光缆供应商，长期通过富通通信向三大国有电信运营商和其它客户提供所需产品和服务，能够快速响应客户需求，在客户中具有很高的声誉和满意度。

核心技术方面，公司在特种光纤、光缆产品领域拥有多项专利，具有技术优势。目前，公司已申请专利共20项，已获授权专利共14项。另外，富通集团行业领先的研发创新能力，也为公司的研发提供了强有力的支持。

通过上述信息可以看到，富通成都作为富通集团重要子公司之一，注入上市公司后，将对上市公司的主业形成很好的扩展和补充。除了生产和销售规模的扩大，富通成都以及富通集团在光通信领域研发、生产、销售等各环节的管理能力和经验，必然会给上市公司带来诸多方面的提升，双方整合后能够有效形成协同效应。同时，本次交易也有助于逐步消除控股股东及实际控制人与上市公司之间的同业竞争，将进一步增强上市公司的独立性。

专注主业，做大做强光通信核心业务

自今年6月富通正式入主鑫茂科技以来，公司进一步明确了以光通信为主业的发展战略。在2016年剥离了工业房地产等业务后，公司光通信领域的收入和盈利质量近三年来重回增长轨道。另一方面，富通集团在光纤预制棒、光纤光缆、光器件的规模优势以及多年研发、整合的成功经验，将有助于鑫茂科技更好地进行成本控制和产能释放。在入主鑫茂科技之后，集团将通过持续的业务整合，发挥各子板块的协同效应，聚焦于上市公司光通信主业的做大做强。

结合上市公司2018年中报以及本次收购富通成都股权的交易，可以看到集团对上市公司长期稳定发展的大力支持。一方面，管理层持续推动落实降本增效，对标国内外优秀同行企业，强化成本管理，并持续有效降低转换成本，增加效益。从中报的各项指标来看，管理的提升取得了明显成效。另一方面，通过收购同行业优质公司股权，能够进一步提高上市公司的生产能力和产品的影响力，充分发挥各环节的协同效应。同时，本次收购也是实际控制人实现其光通信板块业务整体上市并最终解决同业竞争的重要一步。

无论是业绩增长还是资源整合，都体现了公司的专注。大股东和上市公司磨合迅速，明确光通信作为主业，不断完善“棒、纤、缆”全产业链格局, 提升品牌价值，成为光通信产品制造和服务的领先企业。未来，公司光通信业务有望实现持续的跨越式发展。